财新传媒
2017年03月15日 09:19

柳斌杰:理论是灰色的,而生活之树常青

柳斌杰:理论是灰色的,而生活之树常青
这个时代,让我快乐,也让我难过,让我放歌,也让我沉默,别怪我。
 
从2月26日开始,我的新书《金钱永不眠》相继在当当,京东,亚马逊开始预售,到3月10号预售基本结束,在不到两周的时间里,得到了无以为报的厚爱。柳署长、梁董,龙哥耗费心血的序和跋,林老师和蔡老师毫无保留的推荐,还有太多太多同事,同学,学生,亲人,曾谋面的,未谋面的朋友的支持和爱护。预售结束之前,首印15000册的订单接近饱和,出版社已经加印5000,很快投放市场。我也不知道该说些什么,一本半专业的、执拗要和人讲道理的书,没有鸡汤,没有正能量,仍然得到这么多的爱,我想,我只能好好的,将我理解的这个金钱不眠的躁动市场剖......
阅读全文>>
2017年03月10日 09:35

女神(经)是如何修炼成的?

一半是海水,一半是火焰
——节选自香帅新书《金钱永不眠》
 
我一路乘船、火车回家。
穿过了广袤的国土。
看到了稻田、鱼塘、水渠、绿树掩映下
粉墙绰约村镇组成的田园风光;
看到了一个接一个嘈杂拥挤、
浓烟滚滚的工业城市;
阅读全文>>
2017年03月07日 09:34

历史在变换中前行 | 三一收购普茨迈斯特(哈佛案例中文版)

历史在变换中前行 | 三一收购普茨迈斯特(哈佛案例中文版)
文 | 金李 唐涯
 
这是2012年7月完稿的一个案例,结尾在收购完成之时。五年之后,中国民营企业的海外收购已经不再是新闻。回头看,一个时代早已拉开序幕。
 
2012年1月21日下午,距离龙年春节只有不到两天的时间。位于长沙星沙开发区的三一总部会议室气氛有些不寻常。公司的创始人兼董事长梁稳根在神秘地消失了十天后,忽然宣布召开紧急的董事会。九个董事会成员从天南海北被十万火急地召集回长沙——大家都有点心浮意躁,究竟是怎样的军情,需要让这个重型王国的各路诸侯在最紧张的年关口被齐聚一堂?
 
两点钟,刚在福布斯和胡润富豪榜上摘......
阅读全文>>
2017年03月06日 09:33

梁稳根眼里的湖湘文化——人文气质与侠义精神

梁稳根眼里的湖湘文化——人文气质与侠义精神
香帅如是说
 
文 | 唐涯
 
作为地道的、土生土长的长沙妹坨,我记忆中的故乡是王夫之、曾国藩,左宗棠、谭嗣同、魏源、黄兴、宋教仁、陈天华、蔡锷、毛泽东、彭德怀……
 
一部中国近代史和湖湘文化交织纠缠,几乎无法分割。故乡是思辨的、革命的,甚至是彪悍的,但是故乡从来缺乏世俗的商业文化。 湖南人骨子里太浓厚的“家国家天下”情怀,注定了这不是一个盛产普通商人的地方。我童年的记忆中,除了长沙烟厂,常德烟厂,(已经倒闭的)7......
阅读全文>>
2017年02月27日 09:28

金钱永不眠

金钱永不眠
越过山丘
 
文 | 唐涯
       
从中信出版社的维益找我讨论出书开始,一年多的时间过去了,《金钱永不眠》终于姗姗迟来。可能每个人都会特别珍惜生命中很多的初次体验吧,看着黑底金字的封皮设计,我原谅了自己的拖沓和疲懒。
 
按照套路,在一本书的末尾,我应该有个跋,写上一本书出生的来世今生,然后附上长长的致谢名单。然而在收到龙哥(编者注:陈龙,蚂蚁金服首席战略官)写的书评后,我决定放弃自己写跋的念头,因为所有隐藏在这十几万字......
阅读全文>>
2017年02月22日 17:02

昔人已乘黄鹤去,此地空余黄鹤楼 | 阿罗的研究历程

昔人已乘黄鹤去,此地空余黄鹤楼 | 阿罗的研究历程
阿罗(Kenneth J.Arrow)去世了。这个名字对于所有经济学专业学生来说,是神邸一般的存在。
 
第一次见到Arrow的名字,是微观经济学中关于不确定性下的选择(Choice under uncertainty)。 当时只觉得生涩拗口。这么多年回过头再琢磨他的 “不可能性定理”,才感到什么叫大道至简。
 
在假设存在两个以上的选项,有两个以上不同偏好的人来进行选择的情况下,阿罗证明了一个令人讶异又沮丧的结论:在每个社会成员有特定偏好的情况下,不可能找出一个在逻辑上个人偏好与全社会偏好不矛盾的选择,换句话说,在社会选择中,不存在使绝大多数人都满意的决定。
 ......
阅读全文>>
2017年02月20日 16:47

诗酒趁年华 | 大龄非文艺男青年之歌

诗酒趁年华 | 大龄非文艺男青年之歌
赵雷火了,真真假假的民谣又成了文艺青年的另一个灵魂的丽江。我喜欢的几个歌手是不包括赵小雷的,尤其是红得发紫《理想》和《成都》,左右听着都耳熟,不知道在哪里似曾相识。 安利几个我喜欢的歌手吧,书卷气十足的冯佳界,音乐诗人程壁,校园感特别足的陈小熊,带着野性的陈粒……宋冬野大家都熟,我最喜欢的是冯唐作词的《万物生长》,尤其是前半段。
前几年宋冬野的《董小姐》的覆盖面之广,堪比当年老狼甩着长发唱起的《同桌的你》。民谣中的性别角色其实很有意思。时代变了,女生也在变:那个“多愁善感的”、“爱哭的”、等着做人新娘的羞怯女生再也不会“不知所措靠......
阅读全文>>
2017年02月20日 16:38

邓小平和波普尔:政治哲学上的伟大相遇

邓小平和波普尔:政治哲学上的伟大相遇
——为纪念邓小平逝世20周年而作
 
文 | 杜益民 唐涯
 
香帅如是说 
 
1997年2月19日,一个在中国历史打下最深烙印的四川人闭上了眼睛,没有等到他一直在等待的香港回归。整整20年过去了,中国仍然在他瘦小但是伟岸的背影中,改革开放仍然是这个国家亟待解决、亟待深化的命题。
 
“改革”是个充满了历史趣味的词语。早在公元前307年,赵武灵王为了加强国力,下令让百姓从传统的汉服长裙改穿胡人的短衣长裤,学习骑马射箭,这就是著名的......
阅读全文>>
2017年02月16日 09:33

宏观交易入门101 | 尾声

文 | 熊猫交易员
 
新年假期已经结束了。听说,喜欢熊猫的小伙伴们,也在盼望着、盼望着更文的日子里,相继返回工位了……从“学习使我快乐”的口号,换到了“工作使我快乐”的鸡血,但,只要你是快乐的,就一切都好。
 
呃......可是今天熊猫交易员似乎有点儿浅浅的忧伤,因为宏观交易入门系列课程更新即将完结。
 
是啊,随着宏观交易入门系列课程断断续续的更新,一不留神还是“刺溜”进入了尾声,从推出第一课《货币银行体系的资金和信贷》时,后台铺天盖地的留言“好难,看不懂”,到推出第四......
阅读全文>>
2017年02月14日 09:31

2017年人民币汇率全展望之一

香帅如是说
 
文 | 唐涯
 
从2015年811汇改以来,“人民币汇率贬值”成了中国最热的话题。普通百姓惶惶不可终日数着自己口袋里可怜的钞票,听各路经济学家们指点江山,想着怎么“多换个三五斗”。
 
2016年初,破7,破7.3,7.8,甚至有破8.5的各种预测,我们曾经两次推送北大徐远的《人民币汇率不会破7》一文,分析汇率变动的各种因素,估算均衡汇率在6.6-6.8之间,但是不会破7,算得是当时市场上的异类。预测回头看,一年之后,这个估算的框......
阅读全文>>
2017年02月13日 17:00

诗酒趁年华 | 寻找唐诗宋词里的元宵节

诗酒趁年华 | 寻找唐诗宋词里的元宵节
 
过元宵的习俗在汉朝就已经很成型了,一说是人们庆祝一年中第一次的月圆之夜。根据道教的说法,正月十五、七月十五、和十月十五分别叫上元节、中元节、和下元节。当然还有很多其他传奇的说法,有的说是平定“诸吕之乱”后,汉文帝将平乱的正月十五定为庆祝日,还有更浪漫的说法是东方朔为了帮助一个会做汤圆的叫“元宵”的宫女能回家与家人团聚,设计让武帝下令全城正月十五张灯结彩,妃子宫娥都上街观灯,元宵也借机与亲人短暂团圆。这些民间传说多少有点牵强,图个一笑而已。但是从诗文记载来看,元宵成为全民性的狂欢节,应该是在隋唐以后,吃汤圆(元宵),看花灯、猜灯谜、擂鼓、踩......
阅读全文>>
2017年02月06日 09:27

蜗居下的香港 | 90后眼中的香港房奴梦

蜗居下的香港 | 90后眼中的香港房奴梦
香帅如是说
 
文 | 唐涯
 
大城市房价高,年轻人买房定居难,难于上青天。这个现象,古今中外,都没有变过。大唐的长安的房价在历史上有名的“长安居,大不易”。韩愈给儿子写诗,“始我来京师,止携一束书。辛勤三十年,以有此屋庐”——官拜副部级的监察御史兼大文豪花费了三十年的时间,才在长安城一百零八个坊外(按照现在算,估摸得到五环以外)买了个平民四合院,结束“北漂”生涯。即使是生活在成都的杜甫住房条件也不咋地,一阵风就将茅屋顶......
阅读全文>>
2017年02月04日 13:21

诗酒趁年华 | 你的名字

“年”又快过完了。这几年每个春节都差不多,陪着父母闲话家常,在春晚的背景噪音中吐个槽,手机上刷个屏,吃喝闲散着。我有好几天没有碰电脑,日子感觉慢了下来,心里倒是荡漾起一种懒散柔和的情绪,和平常不太一样。
 
除夕夜里,在零点的烟花绽放和鞭炮鸣闪之后,父母都睡了,坐在床上听歌“守岁”。冯佳界的《你的名字》。吉他声里,他轻轻的唱,“笔尖落在纸上,仿佛春天的种子,被大地的谦卑的胸怀抱紧……油墨沉入纸中,永不能让他离去……你的名字,是从太阳里浸透的金色,又像泥泞遥远的路程般绝望艰难。每晚我看到挂在树梢上悒郁的月影,我的心情,......
阅读全文>>
2017年02月04日 09:36

熊猫笔记丨宏观交易入门之Trading Skills

熊猫笔记丨宏观交易入门之Trading Skills
文 | 熊猫交易员
 
Trading是最令人迷醉的环节。我们谈到的Monetary Economics、Macroeconomics乃至后面还将提及的Derivative Securities等部分,都来自于严谨的学术研究,所以有丰富的资料可以供Macro Trader修炼。然而虽然书店里堆满了《击败K线图》《21天致富》等东西,却没有一个商学院金融系有Trading这个研究方向或者出版Journal of Trading。究其原因,Trading其实是投资决策过程的一个执行环节,几乎所有影响投资决策的因素,从最广阔的宏观到最细微的微观,都会在Trading环节混杂起来。考虑到Trading环节需要面对一大锅成分复杂的可怕混合物,那么Trading环节的最大的困难,在我看来还真不是低买高卖,......
阅读全文>>
2017年01月23日 09:39

普惠情怀下的美国住房金融体系

普惠情怀下的美国住房金融体系
——Too Big to Fall
 
文 | 唐涯 陈戴希
 
金融危机以后,对于“贪婪、自私、掠夺”的金融业的反思和批评成为政治正确的标签。贫富差距的加剧,社会撕裂程度加深,让人们对于过去几十年全球化+金融化的历程产生了质疑与动摇。一时间普惠的情怀在全球金融市场上照耀,从欧洲中小企业的Too small to fail 到美国住房金融体系的Too big to fall,再回头想中国的僵尸国企,挠头的地方债,无解的中小企业融资难伪命题、无奈之下的股市扶贫……其实太阳底下哪里有新鲜的事情?经过几十年全球资本的洗礼,金融业和各国政府的......
阅读全文>>
2017年01月19日 16:12

普惠情怀下的欧洲僵尸银行

普惠情怀下的欧洲僵尸银行
——Too Small to Fail
 
文 | 唐涯 陈戴希
 
占据欧洲企业数99%的中小企业是欧洲经济的主心骨。它们很微小,它们也很庞大,它们的发展维系着欧洲的命运。2008年金融危机蔓延之际,欧盟号召各国银行撸起袖子解决中小型企业贷款难问题,致力于开启欧洲全民创新创业的新局面。然而理想丰满,现实骨感。八年之后,普惠大同梦想下的欧洲银行业面临着为数众多的僵尸贷,僵尸银行也随之浮出了水面。
 
一直以来,中小企业都是欧洲经济的主心骨。在欧洲,中小企业是指总资产在4300万欧元以下、员工在250人以下的企业,包括中型企业、小型企业和微型企......
阅读全文>>
2017年01月04日 14:22

资产证券化的英国模式:PPP+资产证券化

资产证券化的英国模式:PPP+资产证券化
2016年12月26日,发改委、证监会联合印发了《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》,共推PPP项目资产证券化融资——2016年3月两会时总理提议的“PPP+资产证券化”终于落到地面。什么叫PPP+资产证券化呢?和我们平时说的“信贷资产证券化”有什么异同?2016年11月,我们曾经对这种独特的通过证券化盘活资金,应用到公共建设的“英国模式资产证券化”进行过总结概述。新问题碰到旧文章。学而时习之,不亦乐乎。
 
引言
 
金钱帮总舵。
 
刀光一闪,咽喉上赫然已多了......
阅读全文>>
2016年12月26日 09:31

中国公募基金市场发展脉络:1998-2016

中国公募基金市场发展脉络:1998-2016
自1998年起步以来,被认为是具有“低投资门槛、高透明度、较低佣金、专家理财”等特征的公募基金曾被寄予厚望,希望能逐步改变中国股市散户占据主导地位的状况。经历了2005-2007年和2012-2015年两轮快速增长,截至2016年9月底,中国公募基金达到资产净值8.75万亿元的规模。中国股市规模为48.50万亿元,而公募基金投资股票市场的市值为1.69万亿元,仅仅占股票市场的3.48%。 同期美国公募基金市场的资产净值为16.35万亿美元,投资股票市场的市值为8.54亿美元,按照美国股市22.59万亿的规模计算,美国公募基金占股市比例为37.81%。考虑到中国居民较高的储蓄率,e.g., 截至2016年9月,中国居民活期存款为22.53万亿元,定期存款36.76万......
阅读全文>>
2016年12月22日 14:53

致他们理想主义的最后余晖

致他们理想主义的最后余晖
偌大的中国,其实只有两块地方,一块是城市,一块是乡村。诺大的中国,有两种人,一种是城里人,一种是乡下人。
 
作为一个中型城市长沙长大的孩子,我对童年物资匮乏的记忆主要停留在蛋筒冰激凌要考试成绩好才能吃个尽兴,买了张曼玉的不干胶就没钱买王祖贤的大头贴,电子游戏厅里游戏币不够花……我周围同学朋友的烦恼大多和我一样,是日益增长的精神生活需求与有限的零花钱之间的不调合。
 
我家有农村亲戚,我隐约知道“农村人”很穷,和我们“城里人”是不同的。我舅舅家为了拼个儿子,一直在超生,被罚款,罚的更穷了,躲到长沙来偷偷的生,......
阅读全文>>
2016年12月12日 09:39

我们拥有一切 我们一无所有

我们拥有一切 我们一无所有
——一个中产阶级的梦想与焦虑
 
为了给今天的论坛《中产崛起和中国未来》做一个题解,我查了很多资料,写了很多关于中产阶级和中国经济增长的宏大命题。然而昨晚临睡前,我在浴室镜子前,看着自己疲惫又期待的脸,想着自己拼命奔跑又不断困惑的生活,突然改变了主意,决定今天和大家讲一个小故事。关于一个标准中产阶级的梦想与焦虑。
 
在《双城记》中,狄更斯说,“这是最好的时代,也是最坏的时代;是智慧的时代,也是愚蠢的时代;是信仰的时代,也是怀疑的时代……我们的前途拥有一切,我们的前途一无所有。”</......
阅读全文>>