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2022年09月23日 11:17

高善文丨2022年市场从何处来、向何处去?(香帅笔记版)

文丨高善文

 

2022年的中国资本市场就像一部精彩的惊悚剧,情节跌宕起伏,出人预料,但仔细回味,其展开过程倒也合情合理,让观众欲罢不能。时近深秋,我们该如何回望和反思今年的市场脉络,并从中有所启发呢?

 

➯XS:

高博用词果然老道。既惊且悚,惊是意外,悚是恐惧。

 

基于可得数据,我们已经知道,2022年中国的住户部门出现了广泛的资产负债表的收缩,其变化为多年所未见。这一新的行为模式产生了许多重大后果,其原...

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2022年09月21日 07:00

企业融资环境偏紧,后续会继续降息吗?

企业融资环境偏紧,后续会继续降息吗?

01

9月LPR维持不变

 

9月20号早上9点15分,央行公布本月LPR报价,9月LPR报价维持不变:1年期LPR报3.65%;5年期以上品种报4.30%。

 

(LRP就是贷款市场报价利率:由18家报价行完成报价后,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心计算得出并发布的利率。)

 

从15号国有大行下调存款利率10-15个基点开始,平安银行、浦发银行、民生银行、广发银行等多家股份行和城商行都下调了定期存款利率,调整幅度在5~50个基点之间。

 

...

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2022年09月19日 07:57

上周数据解读和本周展望

上周数据解读和本周展望

盘前必读

上周数据回顾与本周展望

2022年9月12-16日
 

回顾:汇率破七,股债双低,消费疲软,九月下旬市场能否企稳?

 

展望:人们啊,我是爱你们的。你们可要警惕啊!——伏契克

今日目录
 

PART1|汇率:人民币破7,持续波动
 

PART2|资本市场:股债双低,成长概念暗淡

PART3|宏观:消费疲软,房产投资下行

PART4|房地产:量价齐跌,企稳迹象不明

PART5|通胀:全球通胀,中国通缩

 

01

汇率破七

关键数据

 

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2022年09月17日 08:28

中国职业技能发展数据库:如何“卷”赢就业寒冬?

中国职业技能发展数据库:如何“卷”赢就业寒冬?

01

 

今年我看了一本熟悉的作者的书,追粉了一个陌生年轻人。

 

书的名字叫《广场与高塔》,作者是英国的尼尔·弗格森爵士。“陌生人“叫耿帅,中国河北保定人,网名“手工耿”。

在一个K型分化的世界里,这两个人实在不应该有任何交集。

 

尼尔·弗格森是英国著名历史学家,出生于一个医生和教师家庭,毕业于牛津大学,先后任教于剑桥大学,纽约大学,和哈佛大学,担任过大基金的政治经济顾问。他的十几本经济政治史专著...

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2022年09月16日 07:34

被河南村镇银行撕开的疤痕如何修复?

8月底,沸沸扬扬了几个月的河南村镇银行事件开始“打句号”。

 

8月29日,河南许昌市公安局发布警情通报:新财富集团吕奕非法控制禹州新民生等4家村镇银行(禹州新民生、上蔡惠民、柘城黄淮、开封新东方),涉嫌系列严重犯罪。

同时河南银保监局、地方金融监管局发布公告,从8月30号开始,对4家涉事村镇银行的账外业务客户(单人单家机构)合并金额50万(含50万)以下的继续垫付。未垫付部分权益保留,根据涉案资产追偿情...

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2022年09月14日 19:50

脱口秀概念第一股:社交媒体如何影响资产价格?

“你们要知道当一个人因为不劳而获,两天盈利8000块钱的时候,他不会觉得是运气,他只会觉得这必将是今后我人生的常态。”

 

2022年9月11号,《脱口秀大会》暗红的舞台上,30岁左右的HOUSE摇头晃脑拿自己可怜的股票账户开涮时,完全没想到被他不小心“临幸”的股票,代码600759的ST洲际,会引发一场从社交媒体到A股市场的龙卷风——

 

对于一个股指十年停留在3000点的股市来说,小散们“十年一觉扬州梦,赢得青楼薄幸名”,活生...

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2022年09月14日 07:33

如何坦然面对这个不确定的时代?

前几天,我和馒头进行了一场直播对话,对于历史上的一些转折、个人在不确定时代的抉择与应对等话题展开探讨。以下就是本场对话的精华部分,希望我们的思考与讨论能对你有所启发。
 

01

百年未遇之大变局

 

馒头大师:这几年来,尤其是从2018年贸易摩擦以来,很多人都说:我们正处于一个百年未遇的大变局时代。对于这种看法,香帅你怎么理解?

 

香帅:是,这个大变局是从2018年贸易摩擦开始的。从1945年二战结束到60年代,这是...


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2022年09月12日 08:27

徐奇渊|客观认识我国供应链调整压力

基于全球供应链调整的现状,本文对全球供应链在贸易、科技、投资三方面的变化进行分析。虽然中国出口关键产品的种类优势并不明显,核心技术与美国尚存差距,但中国具备巨大的内部市场规模,且外资企业在华投资收益率显著高于世界其他地区,我国可以通过相应的政策制定及预期管理,缓解中国产业链优势下滑的风险。

01

中美供应链竞争涉及多个领域

第一,贸易领域。从全球贸易的市场份额来看,中国的份额从2017年以来不断提升、巩...

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2022年09月10日 16:16

今夜,我们只谈风月

今夜,我们只谈风月

嗨,我是香帅。今夜人同月圆。我们不谈金融,只谈风月。十多年前和友人告别在秋风起兮,落木尚未潇潇的日子。

 

少年轻狂,觉得天大地大江湖大,当纵马扬鞭,快意一生,因此写下这首不合辙的《长歌行》。

 

岁月白驹过隙,人事消磨。多年后回看明月,幸而皎皎初心如昨。今夜祝大家“意气凌紫霄,乘舟梦日边”。
 

《长歌行》

为君殷勤捧玉钟,琥珀杯光骊歌重。 

来时芳草连天碧,狂歌谩吟任春风。

柳梢青罢桃荫衰,东风省...


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2022年09月09日 07:42

笨蛋,一切都是货币

笨蛋,一切都是货币

“货币决定人类命运”(Money will decide the fate of mankind)。这些年我越来越深刻地感受到,这句话是对的。

货币的数量、形态和性质,一直在塑造着人类社会的文明进程。

我们眼里那些国家兴衰、商业模式变迁,以及人际关系准则的变化,背后都是货币的驱动。

 

01

统一的货币“秦半两”灭亡了秦朝

 

这不是假设:秦朝的覆灭就是这样一个“货币引发的惨案”,而这个惨案背后就是一个货币逻辑——“货币的数量会决定社会分...

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2022年09月07日 12:45

降低消费会降低幸福感吗?——女博士的“消费降级日记”

降低消费会降低幸福感吗?——女博士的“消费降级日记”

最近消费是真的差。而且好像不完全是收入下降的原因。比如说我这样一个“消费动物”,今年整体感觉就是没兴致,打不起精神购物。

 

据说,这是一种“疤痕效应”。 

 

闲着就翻书看。正好翻到三浦展的《第四消费时代》,说日本从2005年左右进入了第四消费时代,恍恍惚惚有点似曾相识,觉得看到了未来中国的一个剪影。

 

“没有经历过泡沫经济的年轻人开始进入社会。在他们的成长岁月里,整个日本经济都是处在一种微温的状态,...

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2022年09月07日 07:51

一叶知秋:核酸检测企业利润暴涨背后的隐忧

一叶知秋:核酸检测企业利润暴涨背后的隐忧

9月1日,成都市政府宣布连续4天在全市范围内开展全员核酸检测。在全市(全区)开展大规模全员核酸检测,已成为各级政府应对集中爆发疫情的常规处理手段。

 

在更多的一二线城市,诸如北京、上海、深圳、广州、杭州、西安等等,市民进出各类公共场所、乘坐公共交通工具等须凭48-72小时核酸检测阴性证明。“保质期”还不如一块豆腐。

 

大规模筛查加上日常检测,不同研究机构给出的核酸检测市场规模约千亿。

 

从刚公布的2022中...

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2022年09月05日 19:35

2022大行营收增长,银行利润来自哪里?

2022大行营收增长,银行利润来自哪里?

2022年都说难,倒也未见得。还是个分化的市场罢了。

 

比如说银行业。这几年都说银行不行了,连宁波银行,招商银行这种浓眉大眼的,PB估值较年初分别下跌了31%和34%,更不要说陷在债务堆里的沈阳盛京银行,像过街老鼠人人喊打的河南村镇银行了。

 

但最近,六大行(工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行)相继披露2022年的半年报,看数据真是神一样的存在。


 

在今年这样困难的年份中,六大行上半...


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2022年09月04日 19:35

张朝阳和俞敏洪吃着火锅唱着歌:人生就在半山坡上,要一脚一脚的

张朝阳和俞敏洪吃着火锅唱着歌:人生就在半山坡上,要一脚一脚的

本文转载自公众号“中国企业家杂志”,作者陈睿雅

 

见到张朝阳,俞敏洪主动讲起自己“最大的问题”是睡眠不好。他每经历睡得非常不好的3、4天,才会有一个深度睡眠。

 

直播的地址选在离北京主城区车程约100公里的密云清水河畔。数年前,张朝阳在这里购置了土地,命名为“搜狐农场”。但他自己来得并不多。

 

这里山清水秀,茂盛的芦苇荡、河水清澈。两个商界大佬主动脱掉鞋袜,挽起裤腿,踩进了河水中。

 

如果说东方甄选...

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2022年09月03日 09:16

继续降息会导致人民币汇率破7吗?

前天我在一个群里问,人民币会破7吗?有老师回了我一句话,“重要吗”?

我仔细想想,好像“破7”属于一个认知障碍。尽管央行早说过允许汇率“宽幅波动”,但7是个坎,破了就意味着什么——至于是“什么”,倒也确实没人知道。

但人民币对美元贬值这个现象是存在的:4月初人民币兑美元达到6.34后,开始缓慢回落,4月到5月的一段时间加速贬值。到了8月份,贬值速度再次加快,半个月时间从6.73跌破至6.92,为2020年8月以来首次。从...

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2022年09月01日 19:55

中日房地产对比后,结论是什么?

中日房地产对比后,结论是什么?

“企业大量倒闭,迎来一波职工下岗潮,原先买的房子、买的地,在房地产泡沫后也都价格腰斩,此后十年里房价一降再降,居民宁愿借钱还银行的房贷。”

 

这是日本上个世纪80年代末,90年代初的真实写照。

 

1991年,一位东京周边县的中年人花1300万日元在丘陵地带买下了一块近300平方米的别墅用地,规划好退休前盖好房子,等老了安度晚年。结果泡沫破碎,一夜梦醒。这块地一直空到老人78岁高龄,不但房子没有建起,每年还要为空地...

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2022年09月01日 07:37

多大资金量适合智能投顾产品?

昨天文章谈到,监管要求和产品本身业绩不佳是银行集体下架智能投顾业务的原因。

 

但银行们的“暂时放弃”并不意味着智能投顾业务真的没有未来。

 

资管行业的一个永恒难题是“人”。

 

很多研究都发现资产管理行业中有“冤大头”现象:比如有学者用德国数据发现,有财务顾问指导的账户,投资结果差于没有指导的账户。

 

为什么?因为财务顾问为了自己佣金,会想办法促成更频繁地交易,结果牺牲了投资者利益(Hackethal et...

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