财新传媒 财新传媒

阅读:0
听报道

2022年都难,不过也有两个行业的增速超过100%:一个是直播电商,一个是新能源车。 

 

2022年1-6月,新能源汽车销量完成260万辆,同比增长118%,占有率超过20%,每卖出5辆汽车,就有一辆是新能源车。

 

这个数字的魔幻之处在于,2022年汽车市场是绝对的“小年”,上半年汽车总销量同比下降6.6%(1205.7万辆),燃油车销量更是下降约20% (945.7万辆),换句话说,新能源汽车活生生就是在燃油车的虎口夺食,而且分蛋糕的速度还越来越快。

 

所以前一阵子有人问我,到底有没有确定点的行业机会,我想了想,新能源车这个赛道虽然已经被说得有点烂俗,而且很多项目也确实估值过高。但如果从国家战略和世代转型这两个大“基础变量”来看,新能源车确实是相对高确定的赛道,而且这个产业链足够长,有足够的就业,税收,和增长的空间。

 

今年我提出了一个词,叫全球格局进入“岛链化”大时代—— 

 

“岛”是国家主权中间的竞争博弈,“链”是贸易,金融,信息,技术的交流。

 

在“岛”的竞争中,货币能力,工业能力,数字能力,安全能力是核心——  

 

而新能源车,恰好占据了国家战略层面的“能源安全”和“制造强国”两个核心关键点。

 

01

能源安全

 

在全球共识极度匮缺的当下,碳中和,新能源算是少数有共识的全球大趋势。

 

根据国际能源署发布的全碳中和路线图,2030年,新能源汽车年销量将达到5500万辆。到2035年,全球大部分国家将禁售燃油汽车,全面进入新能源汽车时代。

 

作为有担当的大国,中国在这种共识建构的问题上一定会保持良好姿态。

 

更何况,对于中国来说,新能源还不仅仅是个“共识”问题,而是切身的“能源安全”问题。中国不算富油国,考虑到人均,更是缺口巨大。王传福曾经说过,中国的石油有70%用于交通,而中国石油(2021年)超过70%依靠进口,其中有70%是通过南海运来——

 

在地缘政治日渐紧张的当下,中国亟需减轻对化石能源进口的依赖。而这意味着发展电动车的紧迫性在中国更明显。

 

02

制造强国

 

“新能源车”的核心战略价值在“新能源”上,这是很多人的认知。

 

但我觉得这是很浅层的理解,“车”才是中国工业战略的底层落点。

 

汽车是现代工业皇冠上的明珠。二战后的工业强国,不管是德国和日本,美国,都在汽车行业上有特殊位置。现代社会两大行业,房地产和汽车产业,都体量巨大,产业复杂度高,产业链长,拉动增长和就业效果显著。

 

和房地产行业相比,汽车行业有两个特点:第一,非本地化(可以全球协作);第二,驱动工业技术进步见效快,速度快。

 

在传统的燃油车方面,中国已经很难弯道超车。德系和日系主机厂在发动机、变速箱、电气元件、底盘模块化平台和品牌建设方面,都已经构筑了很深的护城河。

 

但在新能源汽车领域,所有国家、所有车企,都被拉回到全新的起点。
 

新能源车跳过了燃油车过去几十年在竞速动力方面的技术积累,造车“门槛” 是下降的。比如自动泊车、人机系统智能化等,都已经随着信息技术快速发展和迭代更新,成本变得很低了。

 

我一直有句话,叫做“改造旧城的难度远大于建设新城”。这句话放在“行业变革,转型”上尤其显著。
 

中国没有根基深厚技术的主机厂,汽车保有量也相对低。这些反而都为新能源车的开疆拓土提供了条件。这也是为什么中国乘联会秘书长崔东树信心满满的说:

 

“国际传统车企大部分比中国车企电动化的进度要慢,技术要落后,产业链布局要差。”

 

比亚迪早在2008年就推出全球第一款量产的插电式混合动力车型,2010年推出第一款纯电动汽车;而宝马、奔驰在2020年后才陆续推出量产新能源汽车,宝马还将2020年称为其“新能源车之年”。至于丰田,在去年11月份才提出将投资350亿美元用于电动汽车开发,狠狠掉队。

数据来源:CleanTechnica

 

在2022年1-6月年全球新能源汽车销量排行榜上,比亚迪以64万辆排名第1,上汽通用五菱以23.3万辆排名第3,前十名里中国品牌更是占据六席,另外四席分别为特斯拉(第2)和德系三大品牌(大众、宝马、奔驰,分别为第4-6位),而日系品牌已经不见身影。

 

在产业链布局方面,目前只有中国有完整的新能源汽车产业链,特别是动力电池,其他国家关键性的原料基本都来自于中国。比如用于锂电池阳极的石墨材料,全球产能79%在中国,美国和加拿大加起来只有1.2%。从产业配套上看,美国严重依赖国外产业链,即便抛开中国,在电池、电机、电控芯片这些核心部件领域也离不开东亚。

 

特斯拉作为美国最成功的新能源车企,除了整车设计之外,三电系统、车身制造工业产线和原材料供应跟韩国、中国台湾、日本深度绑定。

 

从建设新城角度而言,和燃油车发动机上,中国完全缺乏技术积累不同,得益于中国的快速工业化和超大市场规模,中国汽配行业发展迅猛,这些都为新能源车的"重新出发“提供了基础。
 

比如说,新能源车有三大件:电池、电机、电控。这三大件中国目前都能在全球站稳脚跟。尤其是电池这块,中国优势还比较明显。宁德时代从2025年开始将为宝马新车供应圆柱型电池模组。
 

2021年的冬季续航测试环节,中国品牌车型表现抢眼,实测续航成绩排名前10的车型中,有7款来自于中国品牌,包括蔚来EC6、小鹏P7、极氪001、哪吒U、高合HiphiX、埃安Aion Y、几何C;夏季测试结果来看,中国品牌车型的稳定性和极限性能表现同样优异,在绝对续航里程方面,排名前五的车型中有三款为国产,分别是比亚迪汉 EV,小鹏P7和蔚来ET7。

 

这些年,市场上对于“国家战略”“产业政策”褒贬不一,现实中的效果也确实比较值得商榷。

 

但是考虑到1)新能源是超高成本赛道;2)中国市场是政府资源资金最为集中和庞大的市场——
 

这两个约束条件决定了中国的新能源行业,一定会有,也需要有国家层面的扶持,而且从目前来看,这个方向上的产业政策效果还是比较显著的(最近我们团队也在思考,什么样的产业上,什么类型的产业政策效果会更好,回头再聊)。

 

目前新能源车已经基本完成培育示范期,进入商业化成长期和规模产业化高速增长期。

 

● 从基础设施来看,中国电动车的基础设施配套是远远走在世界前面的:

 

新能源汽车的基础设施配套主要是充电桩。数据显示,截至2022年4月,我国充电基础设施累计数量为332.4万台,目前全国新能源汽车保有量为1001万辆,平均每三辆新能源汽车共享一台充电设施装备。

 

从全球占比来看,在公共慢充桩领域,2021年中国累计建设公共慢充桩数量占全球总量的56.04%,而美国仅占7.62%。

数据来源:IEA前瞻产业研究院

 

而在公共快充桩领域,2021年中国累计建设公共快充桩数量占全球总量的82.60%,而美国仅占3.87%。

数据来源:IEA前瞻产业研究院
 

另外,在“十四五”规划中,国家明确表示,为了满足在2025年超过2000万辆电动汽车的充电需求,预计2025年中国的充电桩数量将达到654.3万台,数量上比目前还要再翻一倍。
 

● 另一个有意思的现象是,中国新能源汽车产业布局的重点在内陆腹地和二三线城市:截止2022年,中国规模以上的新能源汽车产业园区共有59个,主要分布在山东、四川、江西、广东、湖北等省份。比如说,四川遂宁、山东泰安都有完整的锂电生产产业集群。

数据来源:IEA前瞻产业研究院

数据来源:盖世汽车资讯

图 中国新能源汽车产业布局图2022

 

● “新”市场和用户规模让中国在新能源车上有换道超车机会。还是那句话,建设新城比改造旧城容易。

 

要突破自己的成功其实是最难的——而这正是现在大主机厂最大的困扰。不说别的,就说中国市场上,主机厂想用DTC(直销)模式推新能源车就需要面对来自强大经销商体系的阻力和摩擦。存量和增量如何平衡博弈,本身都是巨大的制度成本和时间成本。

 

造车新势力们没这种顾虑,反正是从零开始进行生产设计和产业链布局, 不存在改革阻力问题。更何况,按照当下消费习惯,乘用车领域越来越讲究的是品牌价值和辅助系统统价值,如人机智能性、车辆内饰、音响、隔音、空间轴距等等各种附加功能——

 

经过这十多年的线上基础设施的培育,又有这样庞大的用户数量,中国市场在C端的聚合和数据能力超强。这种客户端的高频数据,对正在“智能化”的汽车行业来说,不管是国内造车新势力,还是海外主机厂巨头,这都是绝对的富矿。 整个链条上能DTC的环节,都有机会长出大树。

 

03

未来3-5年的市场增速有一定确定性

 

如果说前面说的都是“诗歌和远方”,那下面的数字其实就是远景中的确定性。

 

尽管增速飞快,但目前新能源车的保有量仍然是极低的:截至2022年6月底,全国机动车保有量达4.06亿辆。其中汽车3.10亿辆,而新能源汽车1001万辆,仅占汽车总量3.23%。

 

保守点假设国内汽车保有量不再增长(这个可能性比较低,因为中国千人汽车保有量目前只有日本的35%),保持在3亿辆。同时到2035年燃油车和新能源汽车平分秋色,各占50%,那么未来10来年,新能源汽车还有1.4亿辆的市场,每年的市场增量平均超过1000万辆,和现在的全部存量新能源车差不多。
 

如果考虑00后,也是5-15年后的消费主力,你会发现这些“数字一代,智能一代”对新能源车的偏好要强很多,所以整个市场份额也许会更偏向新能源车。

 

另外值得一提的是,在新能源车赛道上,增长矢量更强是私人乘用车,因为其市场占有率仍旧较低(不到2%)。像出租车,公交,物流这些新能源专用车市场,已经开始趋于饱和。像中国一线城市和大部分二线城市已基本完成对出租车和公交车进行全面新能源化,一线城市中的市场占有率已经达到80%。2022年1-6月,在新能源车销售大涨的情况下, 新能源客车销量同比反而下降了10%。

 

话题:



0

推荐

唐涯

唐涯

742篇文章 4小时前更新

博士、金融学者,香帅数字经济工作室创始人,香帅的金融江湖公众号主理人,香帅的北大金融学课主理人,年度财富报告主理人,曾任北京大学金融学教授、博士生导师。

文章