财新传媒
2022年07月05日 22:35

香帅对话施展丨从历史中找寻未来的答案

共潮生2022市场观察系列

 

从2020年到今年,很多理所当然的认知、结论,都有一种被捏碎和重构的过程。2022年也是一个特殊的年份,大家心里都有一些困惑。所以,6月21号,我特地把施展老师请过来做了一场直播,从历史的角度和我们分享他的答案。
 

施展是外交学院教授、外交学院世界政治研究中心主任,著有《枢纽:3000年的中国》等。他在《中国史纲50讲》这门课里面说过一句话:“当你思考未来的时候,最重要的一件事就是你对未来...


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2022年06月30日 19:32

商业银行数字化嬗变中,什么才是关键变量

商业银行数字化嬗变中,什么才是关键变量

6月初上海解封之后,银行线下网点出现了长久不见的银行排队取款现象,很多人担心是挤兑。其实如果你仔细观察,就会发现,这些队伍有个重要特征,都是白发苍苍,平均年龄60岁以上的老人在排队。办理的业务也极其简单,存取款、领退休金养老金、转账业务等等。

 

有银行从业人员感叹说,年轻人对线下物理网点服务的依赖,已经下行至极低水平。一个银行如果再不提升自己的数字化服务能力,必然会在未来被挤出竞争行列。

 

01

金融...

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2022年06月30日 08:00

高善文丨吹尽狂沙始到金(香帅笔记版)

高善文丨吹尽狂沙始到金(香帅笔记版)

*本文出自6月28日安信证券中期线上策略会,安信证券首席经济学家高善文的分享《吹尽狂沙始到金》

 

我今天的讨论将分成两个部分:

 

第一部分我想简要的讨论一下我们对当前市场情况的基本的理解和判断。

 

第二部分我想讨论面向2035年,中国在走向中等发达国家的路途上,可能面临的一些困难、挑战和前景。

 

首先我们进入第一个讨论,像刚才主持人的介绍和大家众所周知的,今年年初以来一直到4月底,由于一系列内外因素的影...

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2022年06月29日 09:30

密集发“钱”真的能刺激消费吗?

2022年,为了刺激消费,已经不仅仅是地方政府在发消费券,有的商家也趁着核酸业务发——杭州的银泰城自从有了核酸点后,就推出了优惠券,逼得其他商场也“卷”了进来。

 

今年前4个月,全国有20个省市先后发放了总额超过34亿元的消费券。财政支出,消费低迷,甚至比2020年还难,发这么多消费券对经济到底有没有帮助?与2020年的消费券、今年年初香港的消费券以及美国前两年的财政补贴比较,消费券到底有没有用?
 

01

各地密集发...


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2022年06月28日 08:19

房地产黑铁时代,商业银行面临嬗变

正文

 

近期,某头部商业银行代销的“五矿信托-鼎兴1号集合资金信托计划”无法正常兑付本息,很多投资这款产品的“中产”们惴惴不安,不说5.8%的目标收益率,连本金拿回都成问题。

 

这是近几年商业银行产品暴雷事件的一个缩影。2020年工行代销的“鹏华聚鑫号1-25号资管计划产品”暴雷,2021年平安银行代销的“西部信托江城6号集合信托计划”逾期支付,2022年东亚银行代销的“中民添丰”和“至信”系列信托产品逾期兑付——逾期...

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2022年06月26日 08:37

“大”通胀:是新货币战争还是政策失误?

香帅如是说

这两年,通胀真是个全民话题,

人人都有话说。

讲历史的,可以史为鉴,十个八个因为通胀而政权更替,生灵凃炭的故事;

讲理财的,可以列举猪肉自由、车厘子自由,以及“蒜你狠”、“姜你军”的痛苦;

讲财经的,更可以批评美联储“搬起石头砸自己的脚”,美国面临滞胀、衰退。

其实从数据来看,中国普通家庭的生活并没太受通胀影响(油价算例外,95、98号油实在涨得有点不像话了),但确实全球这样高企的通胀数据...

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2022年06月24日 08:33

四十年全球通胀简史(下):通胀回来了?

世界会重回那令人恐惧的“滞胀”年代吗?要回答这个问题,我们需要先弄明白:2021-2022年的通胀从哪来呢?

 

01

供给侧的完美风暴

 

有人说,这是供给侧的完美风暴。
 

首先是疫情对全球产业链造成了巨大损害。和需求不同,全球供应链缺乏弹性,难以在短期内快速复原和扩张。尤其是在很多仍受疫情影响的发展中国家和地区,工厂被迫减产或停摆,产能难以完全释放——越是全球化程度高,产业链长的重要行业,越是受损严重。

 

...


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2022年06月23日 08:30

四十年全球通胀简史(上):通胀去哪了?

四十年全球通胀简史(上):通胀去哪了?

正文

 

毋庸置疑,通胀是2021到2022全球经济的关键词。

 

2021年一季度美国长期国债指数创下近50年来的最大跌幅,大宗商品飙升开始,原油价格从2020年4月的不足20美元/桶,涨到120美元/桶;芯片需求比2019年高出20%,库存中位数已从两年前的40天下降到如今的不足5天。一些关键行业的库存甚至更少;2021年圣诞,美国孩子拿不到圣诞树和圣诞玩具;美国从新车到二手车都一车难求;进入2022年,5月的世界食品价格指数同比上升22.8%...

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2022年06月20日 19:30

3000亿以下规模的银行,能过风控关吗?

正文

 

4月以来,河南、安徽两地的五家村镇银行储户存款无法取现的风波在持续发酵(相关阅读:河南村镇银行奇幻之旅:是监管缺失还是监管错位?)。村镇银行大股东与第三方平台勾结,非法吸收储户存款。直到今天,涉事储户到底能不能顺利拿回自己的存款,仍然打个问号。
 

这五家村镇银行是孤例吗?答案或许会令你惴惴不安——不是。最近几年一个普遍现象,是规模小的本地银行风控很成问题。2019年某城商行因为大股东违规占用资金...


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2022年06月17日 20:02

河南村镇银行奇幻之旅:是监管缺失还是监管错位?

正文

 

最近被一篇“犯我汉者虽远必诛”的文章刷屏,当然,热文的命运通常是404。不出意外,半小时后,这篇热文牺牲了。其实内容也没啥,就是之前上了热搜的,涉及了40万储户,400多亿存款的“河南村镇银行暴雷”事件的一个续集 。

 

最近不少河南村镇银行的异地客户有河南取钱的打算,湖南的,沈阳的,深圳的——结果发现,自己的河南“健康码”变红了。对于2022年的中国人来说,健康码变红跟“社交残疾”几乎是同义词,你上不...

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2022年06月17日 07:50

孤勇者“俞”与“罗”

正文

 

2022年6月16日,星期四, 晴, 南京

 

很多年前,我在北京妙峰山上闭关训练过两个月。那时年轻,哪里知道什么叫绝望。看到教材上印着的“从绝望中寻找希望”,哈哈大笑,只觉得是朗朗上口的鸡汤金句。

 

后来,老俞一直很红,美国上市,拍电影《中国合伙人》。

 

他旗下红的人更多,罗永浩,李笑来,徐小平,古典,李丰......都是个性非常鲜明的牛人。

 

最近轮到了董宇辉。

 

这么说起来,新东方毫无疑问是过去...

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2022年06月13日 19:41

2022年6月浮生小记之「隔离初体验」

2022年6月13日,周一,晴,南京

“如果说你要离开我,请诚实点来告诉我,不要偷偷摸摸地走,像上次一样等半年。”

——张震岳 《爱的初体验》

 

到南京出差。尽管健康码行程码双绿,核酸也阴,但因为我家方圆800米以内的某小区出了一个确诊,被南京判定为时空接触,大半夜夺命连环CALL,死活解释不通,还是被隔离。

其间服务我的有社区工干部,志愿者,民警,各级疾控中心,网格员(原谅我不知道这是什么工种,只知道这个职...

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2022年06月11日 16:00

黄益平:普惠金融与平台经济

文/黄益平

 

01、数字平台与“三升三降”

 

《普惠金融与平台经济》是一个交叉题目,既包括平台经济助力解决金融发展难题的问题,也包括金融如何支持平台经济发展的问题。

 

金融支持平台经济发展,这一问题相对简单。因为平台经济本身就是从想法到落地的过程,必然需要创新能力、管理能力和技术支持,而金融正是支持创新的重要力量。回顾过去20年平台公司的发展历程,金融支持起到了非常重要的作用,支持形式也十分丰富。

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2022年06月10日 08:30

中国工业互联网:一个行业的英雄主义(上)

中国工业互联网:一个行业的英雄主义(上)

工业互联网与消费互联网,听上去都是“互联网”的衍生品。直到五六年前,我一直将这两个词做平移理解——都是互联网+或者互联网X, 只不过一个在消费领域,一个在工业领域。

 

这几年我们团队一直做数字化转型的研究,从2019年开始对工业互联网做更深的接触和调研,越来越感到,这两个词真是南辕北辙。如果把消费互联网的商业逻辑照搬到工业互联网,不管是创业还是投资,都可能四处碰壁,头破血流。

 

这几年看了无数资料,也跑...

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2022年06月09日 09:30

2022年逆势增长的行业,做对了什么?

2022年逆势增长的行业,做对了什么?

这几年旅游业是疫情期间惨中之最,但这个和疫情强相关的行业中居然存在逆势增长的赛道,而且增长得非常好。这事确实超乎我想象:疫情期间中国的租车行业逆势上扬,尤其2021年,汽车租赁行业营收大涨,据说翻番不止。国内特别著名的一个OTA(Online Travel Agency)平台上,租车原来只能放在二级页面的小板块,现在“跃迁”到一级页面最显眼的位置上,原因就是相关行业凛冬之时,租车行业却到了春天里。真的应了老话,再坏的时候/环...

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2022年06月07日 19:30

从改革到复兴:1978-2022,中国故事的基调转换

正文

 

这两年都感受到了全球的“分化撕裂”。新冠疫情普遍被认为是拐点。仔细回想,2020年-2021年这两年间,全球虽然停顿,但其实有一个普遍存在的强共识——抗疫,将早在发生的撕裂、秩序变化、价值观重构等趋势都掩盖了起来。

 

直到2022年,抗疫的共识突然瓦解,大家才更清楚地看见,原来真正的分歧是之前的全球共识在瓦解重构中:旧的被冲击,新的在酝酿,让所有人都颇有点去意彷徨又前路茫茫的感觉。

 

共识这个词很玄...

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2022年06月07日 08:30

中国产业链真要“出走”吗?

中国产业链真要“出走”吗?

01

中国产业链怎么形成的?
 

有多强?

 

中国产业链,是全球化的产物,是中国工业化进程完美嵌入全球产业转移,全球分工历史进程的结果。

 

中国本身的巨大优势让“中国制造”成为世界级现象,也造就了独一无二的“中国产业链”。

 

首先是十多亿人的巨大市场,这在人类历史上本身就是很罕见的。其二是中国的劳动力红利,上世纪80年代的中国劳动力人口年龄的中位数只有21.9岁(现在已经到了38.8岁),可以说30多年前的劳动力...


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2022年06月06日 08:30

诗酒趁年华|迷航星辰

世界真的是平的吗?好像是的。你跟随马斯克的心跳,寰球同此凉热。你和数千万张陌生的、苍老或年轻的面孔一起,在同一个时刻山呼海啸,唱“雨下整夜,我的爱溢出就像雨水”(周杰伦《七里香》),吼“我要从南走到北,我还要从白走到黑”(崔健《假行僧》)。连你的钱包,都随美联储主席的一句话起伏不定。
 

可世界真的是平的吗?好像不是的。谎言、撕裂、战争、分化、隔绝随处可见。
 

这是一个秩序被肢解,技术被重构重组的时期...



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2022年06月03日 09:30

未来十年,基金业的痛点在哪里?

共潮生2022市场观察系列

 

昨天说到,基金业仍然面临着黄金期。但是很明显,基金行业存在着产品同质化、行为短期化等各种问题。基金管理公司也需要不断调试自己的经营和组织模式,银华基金的的董岚枫董总从基金公司的角度、投资者角度以及基金销售端三个方面总结了未来基金行业的痛点:人才、销售渠道和激励机制。

 

01 人才与投研行业工业化

 

昨天董总提到,真正好的基金经理需要:1)有天赋,有直觉;2)基础比较扎实,聪...

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2022年06月01日 19:30

未来20年,仍然是中国基金投资的黄金期?

共潮生2022市场观察系列

 

2021年初,热搜上#基金#两个字还被大家讨论得热火朝天。然而,仅仅过去一年,2022年大家问得最多的问题,变成了基金还能不能投。私募,公募,各路大佬们顶不住压力开始排队向投资者道歉。

 

总而言之,这波是亏麻了。让人忍不住要问,时间的玫瑰,真的带刺吗?

 

前阵子,跟银华基金的董岚枫董总聊了个天。董总是清华大学工学博士。2010年就加入了银华基金,现任银华基金总助兼研究部总监。大家都时...

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