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关于11月进出口数据的几点思考

11月进出口同比数据出炉,如下:
另外,11月人民币对美金升值比例:
在岸人民币:1.75%
离岸人民币:1.75%
 
香帅短评
 
1、出口同比增长21%的数据很客易解读成“经济形势一片大好”,真如此吗?考虑到人民币对美元升值,21%下降到14.9%。
 
2、更重要的是,全球疫情再爆,生产端受损,需求恢复远快于供给,中国疫情控制得力,产能几乎全线恢复,出口更得益于此。
 
3、更更重要的是看进口,以人民币计价的进口同比下降0.8%,低于前值0.9%和预期0.6%,反应了需求端仍然疲软的事实。
 
4、截止今天,制造业投资同比仍为负数(投资靠基建输血),消费仍不景气。
 
5、“经济形势大好”言之过早,下行压力仍大,静待后续政策。



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