最近市场很乱，感觉每天市场都跌宕起伏。稍微整理了一下过去10天值得脑子里再过一遍的事情：

一、7月22-27日，数字加密货币“主流化” 迈出重要步骤。

美国证券交易委员会（SEC）于当地时间7月22日正式批准首批以太币现货ETF上市，次日起即可交易。

  美国共和党总统候选人特朗普7月27日称，如果他再度入主白宫，将“维持美国政府当前持有或未来增持的100%比特币仓位……作为比特币国家战略储备的核心部分”。

二、7月23日，美股暴跌。市场有点扑朔迷离。

起因是科技巨头季报不如预期。谷歌母公司Alphabet和特斯拉分别发布二季报，收入和利润都非常令人失望。盘后两家企业开始暴跌：ALPHABET两天下挫7%，特斯拉两天下跌18%以上。两家公司的暴跌触发了一轮科技股抛售潮，并引发市场共振，24日纳斯达克指数下跌3.64%，标普500指数下挫2.31%。七巨头市值一日蒸发逾7680亿美元。7月10日至24日，“七巨头”股价累计跌幅超10%，市值缩水超1.7万亿美元。

三、7月25日，中国央行降息，国债期货市场屡创新高。风险累积。

7月25日，中国人民银行以利率招标方式开展2000亿元MLF操作，中标利率比前次低了20个BP——央妈一边降息进行逆周期调控，一边向市场喊话希望稳住长端利率，但无果。从7.19（三中全会结束第二天）开始，TL主力合约连涨8天，在降息之后更是飙升，7.31最高冲到111.75，创历史新高。

四、7月25日，日元升值，美元走弱，带动人民币升值。

7月25日，美元兑日元汇率盘中跌至151.96，创下5月3日以来的最低值。过去两周，日元对美元升值幅度接近6%。当天，人民币对美元即期汇率盘中接连升破7.26、7.25、7.24、7.23、7.22和7.21多个关口，盘中最高升至7.2050，较前一交易日7.2760的收盘价涨超700点，升幅接近1%。

五、7月30日，中共中央政治局会议召开。A股换帅。

7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，中共中央总书记习近平主持会议。当天A股换帅。免去方星海中国证监会副主席的职务，换成李明担任中国证监会副主席。

六、7月31号，A股受到短期刺激，重返2900点。但同一天7月PMI数据环比下降，显示经济基本面仍然疲弱。

不知道是不是收到换帅的鼓舞，或者之前跌得太残酷，三大股指低开高走，盘中不断冲高，放量大涨。截至当日收盘，上证综指涨超2%，重返2900点，深证成指、创业板指均涨超3%。有人说黎明已经来了，对这个判断稍有疑虑。中国A股的估值是贴现率，现金流，和增长率的问题，需要低贴现率，增长稳定住，现金流恢复才有长期估值修复的支持。同一天统计局各项采购经理指数（PMI）都环比下降，显示经济基本面不容乐观。

七、7月31日，日本央行超预期加息15bp，缩表。日本资产估值承压。

当地时间7月31日，日本央行上调短期政策利率0.25%（预期0.10%，前值0.10%），同时缩表，按计划降低月度购债规模，直到2026年1-3月降至3万亿日元左右，每个日历季度削减的本金规模约4000亿日元——缩表加息，这对日本资产估值来说压力有点大，不知道是否会将今年以来的涨幅磨平。如果行业更不清楚是否会导致日本再次回落。

八、7月31日，美联储给出的降息图景又有变化，美国资产估值变数加大。

7月31日，美联储公布FOCM利率决议。会上鲍威尔语气偏鸽，似乎对就业关注超过通胀，市场开始预期今年三次降息，9月，11月，12月。但仔细琢磨一下，在通胀并没有完全下来之前的大选之年要开启降息周期，要非常顾忌那些对通胀最敏感的普通百姓（收入没有通胀上得快），因为选票在他们手里，他们的感受直接决定选情。所以下周非农就业数据会非常关键——超预期差，降息概率上升，不超预期，变数就更大。回头看7月25日美国二季度GDP，似乎偏乐观。总之，现在美国降息与否有点像踩钢丝，资产价格大概也在钢丝上跳舞。

九、7月上海和北京二手房市场有企稳迹象。

7月北京二手房网签量为15575套，环比6月上涨3.92%，同比去年6月则大幅上涨了约6成。北京二手房月度成交量也是自去年3月以来16个月内首次超过1.5万套，上海也是类似情况。但20城数据并不支持“企稳”的说法。我模糊的感受是：“整体下滑，分化持续，头部能活，出现低水平上的局部均衡”，但个感受还需要数据和现象验证。

总之，这个夏天，很妖孽。