2022 金钱“豹”富

2022年开年的A股不知道该怎么形容，“高风险区”都有点太温和，几乎就是雷区，哪哪都跌，后台留言里一片惨绿，都是说2021年忙活一年回到解放前。有时候还真有点恍惚，感觉是南海而不是乌克兰有紧张局势，是中国央行而不是美联储要加息。

市场都在反思、总结这波杀跌的剧烈震荡，但说来说去都是点事后分析，比如说“之前牛市估值过高回调”“流动性”......这些话，我也一样是事后琢磨来琢磨去，觉得应该有几个因素的叠加，其实也是马后炮罢了，只不过想清楚可能对年后的预期稳定些--

1、基本面当然是2021经济的“前高后低”。四季度增速4%，消费断崖式下跌，房地产投资更是负的20%多----但这些应该在市场预期中，可是1月政策的宽松远不及预期，目前力度看不出对经济下滑的強支撑。麻辣粉酸辣粉10个bp的降法吧，怎么说呢，市场上有笑话说----家里老公突然买点礼物，老婆的第一反应就是“出啥问题了？”更重要的是礼物还真“轻微”，所以导致猜疑但也不能真正“搞定”。话糙理不糙，在一个依靠政策托底的市场中，政策稍有不慎或太慎都可能产生巨大后果。

2、2021年是做减法的一年。12月初的中央经济工作会议本來给了市场一个“反转”的希望，但1月以来严监管政策仍频出，包括平台企业投资限制，医药集采，甚至出了消费税、房产税的传闻，已经极度失望的市场预期进一步恶化。各种不确定性太大，大家不想持仓过年，市场下跌，在悲观氛围中，越跌越想跑，市场情绪陷入负向螺旋。

3、外围环境也给了“下跌”的理由，乌克兰局势乱，美联储要加息，虽然都实质上对中国沒啥影响或者影响有限，但这种崩的心态下，任何理由都是跌的好理由。

4、还好，终于28号收盘了，总归有七、八、九、十天不用再跌。到这个程度，我觉得估值其实也真不算高了。这么多年看下来，A股比国足还是明显的好，总是会“触底反弹”的。

5、壬寅虎年的资本市场倒不算悲观。尽管政策上多少会左右互搏（参考《香帅中国财富报告》第25讲《2022，中国的宏观金融趋势是什么》），但实际经济情况不支持2021年的“紧”和“减法”思路持续。最后政策在权衡中还是得选择“当下最重要的”的目标。所以个人觉得好好躺着过年就是。

6、不过2022年不确定性也挺多。实际上2020年之后世界就进入一个新的“高波动年代”，想赚到稳稳的幸福会越来越难。要收益,大家伙就得接受“火中取栗”这么个客观现实。

6、黄金表现有点让人纠结。乌克兰乱成这样还稳如老狗.......正在琢磨这个现象。有结论再分享。

结论：2022，道路是曲折滴，前途是光明滴。