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9月的宏观数据陆续出炉，CPI同比1.7%，前值2.4%；PPI（生产者价格指数）同比-2.1%，前值-2%。
简单说几句：
1.如8/9月直播所说，经济二次探底风险加大。CPI指数下跌到1.7创了18个月以来的最低值。除去能源和食品的核心CPI仅为0.5，是有记录以来最低值。生产者价格指数PPI已经连续8个月为负。数据都在表明，经济的景气度很低。
2.前9个月的平均CPI已经下降到3.32，低于今年政府工作报告中CPI控制3.5的目标值。通胀下行给了央行操作空间，至于一些人担心的“货币超发/资产泡沫”其实是伪命题。
3.股市有泡沫，创业/科创及部分热点概念股已虚高；但另一方面，部分蓝筹一直处于被低估的状态，这是估值的系统性问题，和货币政策无关。
4.出于政策制定者的个人理性，货币政策倾向于保守。资金面依然偏紧，10年期国债收益率达到3.21%的新高，银行间同业拆借利率2.53%也处在较高的水平。
5.市场经常会犯错。
6.维持8/9月直播观点不变。
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