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2021年09月22日 17:03

非终局猜想:恒大能“恒大”吗?

非终局猜想:恒大能“恒大”吗? 这两天一直在关注恒大事件的进展,感觉看了场大戏。本来在写稿不应该分心。后来琢磨,反正这个事情也一定要写入今年《财富》,不算跑偏。估计一般吃瓜群众最关心的莫过于:   01   恒大会导致中国银行业和资本市场出现系统性风险吗?更通俗的说,市场会崩盘不?   02   买了恒大系产品(股票,债券,理财产品)的,会遭遇到灭顶之灾吗?   03   谁是受害者?   先巴拉了一下数据和资料,又找业内资深专...
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2021年09月21日 20:00

中秋 | 月

中秋   辛 丑 年   八月十五   又是一年中秋。如不是幼儿园放长假,耳膜神兽被蹂躏,几乎要忘了形形色色的节日。   9月以来一直在赶《财富2021-2022》,像是登上时间的列车在不远的历史里穿行了一遍,从年初“风起青萍之末”到7月“夏季的最后一朵玫瑰,再到九月“塞下秋来风景异”,感觉有点恍惚,又有点矛盾,有些许期待,又不乏担忧。仲秋早上醒来,北京终于放了晴,露出点秋高气爽的况味,翻票圈,哀鸿遍野,...
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2021年09月16日 10:02

数字时代,你的工作技能可持续吗?

数字时代,你的工作技能可持续吗? 引 言   8月底上海市税务局披露,流量小花郑爽在2019年至2020年间未依法申报个人收入1.91亿元,这是个什么概念呢?中国最发达的地区上海,2020年的人均可支配收入是72232元,以此计算,一个在上海的普通劳动者要不吃不喝工作2644年才能攒够这笔钱,也就是从公元前600多年开始工作,那个时候,孔子都还没有出生。   最近和医疗行业朋友聊天,说到2021年一个特别显著的现象是,地市的二级医院日子很难过,日不敷出是常态,...
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2021年08月26日 18:40

张斌:面对间歇性疫情冲击,如何打好经济持久战

张斌:面对间歇性疫情冲击,如何打好经济持久战 香 帅 如 是 说   上周出差往返首都机场T2和T3航站楼。八月正当旅游旺季,但平日熙熙攘攘川流不息的机场门可罗雀,安检口就我一个人,四个大姑娘小伙子仔细查看我的行李。一瞬间有点恍惚,感觉享受到了清场接待国宾的待遇。晚上看数据的时候,疲软的消费数据和空荡荡的机场重合了起来,让人感觉到一阵寒意。   从2020年1月以来,专治各种不服的新疫情也来回肆虐了几轮,人类社会也被磨得有些恍惚了。我们国家容纳了巨量低学...
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2021年08月12日 22:14

诗酒趁年华 | 提起当年时,泪眼笑荒唐

诗酒趁年华 | 提起当年时,泪眼笑荒唐 昨晚写稿不顺,早早困顿,躺在沙发上竟迷迷糊糊睡了过去,再睁眼时,已是凌晨。习惯性摸手机翻翻,正好朋友发来了一首《说时依旧》,点开。   夜深人静,白墙高顶,秦昊忧伤的,厚厚的声音忽如其来,敲碎一屋光影。       “重逢无意中,相对心如麻    对面问安好,不提回头路    提起当年时,泪眼笑荒唐 ”       浑身一个激灵,坐了起来,只觉心头一痛,眼泪已经流了下来。       “我是真的...
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2021年08月10日 18:59

疫情反复,监管趋严,2021下半场方向在哪里?

疫情反复,监管趋严,2021下半场方向在哪里? 7月以来,市场非常不平静。疫情反复,监管趋严,资本市场风声鹤唳,下半年的经济复苏情况也随之产生很多不确定性——这些情况究竟是不是未来的基本面?目前这种情形下,政策面会如何反应?政策面和基本面的信息会不会反映到资产价格里?如果会,将以什么途径?更直白的说,2021年资本市场下半场,还有机会吗?机会在哪里?这是今天我特别加餐想跟你聊的事情。   如果没有发生疫情反弹和监管加码这两件事,7月份本应开始一波资产...
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2021年08月02日 20:30

刘润:新政之下,教培行业转型的九个方向

刘润:新政之下,教培行业转型的九个方向 7月24日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。整个行业虽然做足了心理准备,仍然形成了巨大的社会反响。   为什么会这么严厉?刘润撰文道:”站在教培行业,是很难看明白教培行业的。因为所有这些巨变,可能只是更大变化中的一小步。这个更大的变化,就是为了‘共同富裕’的:削峰、填谷、打通“。   “双减”政策出台后不久,中国民办教育协会(囊括了1...
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2021年07月26日 14:30

A股波动之三言两语

A股波动之三言两语 昨天晚上6点多钟微信上聊天,说起第二天开盘的事情,第一反应是,债券要涨,股市要波动。 毕竟经过了一个心慌的周末——   教培行业的团灭,整个赛道人心惶惶   加上滴滴事件的阴影尚在   连带着对整个创投行业的前景产生了巨大的恐惧和质疑   不少资金有夺门而出的冲动   河南暴雨内涝持续中,损失还无法估算   江浙地区“烟花”肆虐,严阵以待   南京疫情开始扩散   这么多的不确定性,市场...
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2021年07月24日 14:20

一代人终将老去,但总有人正年轻

 

我不知道该怎么描述和表达对于2021年7月23日的确切感受,但我确切的知道,当历史的长镜头扫过的时候,这是将是被长久注视的一刻。

 

一场突如其来的超级暴雨,河南告急,郑州告急,新乡告急。

 

一场早有预兆的超级暴雨,新东方告急,高途告急,好未来告急,中概股告急。

 

一场沉默的,几乎没有回响的无人奥运会。

 

 

下午2:01,知道河南暴雨"救命文档”创建者,那个叫做Manto的22岁小女生,是我博士...

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2021年07月19日 18:30

谁来给我们养老?

谁来给我们养老? 文 / 李惠璇   2021年5月11日上午,国家统计局公布了第七次全国人口普查数据——其中最引人注目的就是老龄化问题 。2020年,全国65岁以上的人口已占总人口的13.5%,即将进入“深度老龄化社会(14%)”。而未来30年,老龄化进程还会持续加快。根据预测,到2050年,也就是90后一代退休之时,中国65岁及以上的老年人口将达3.8亿,占总人口比例近30%;60岁及以上的老年人口将接近5亿,占总人口比例超三分之一。   想想都可怕,...
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2021年07月16日 17:10

博士买房记 | 北京二手房上车攻略

博士买房记 | 北京二手房上车攻略   文 / 朱菲菲   01 动了买房的念头   作为香帅的博士生,从博三开始我就知道,我们这种不能拼爹的孩子在北京跻身中产得买个房。毕业入职后半年,2021年农历春节,我的北京户口终于下来了。按照户口获得的难易程度排名,北京绝对是最Hard的模式。七普的数据显示,北京2020年户籍人口出生数为100368人,创下十年来新低。这相比2019年减少了32266人,下降幅度约为24.32%。数字上的降低在现实生活中都是活生生的案例和体感...
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2021年07月12日 09:46

通胀、数字资产、中国房产:2021年财富格局三变量

通胀、数字资产、中国房产:2021年财富格局三变量   1 2021,一个复杂与纠结的中国   这是一场我期待很久的直播,近半年的时间我心中一直有一种“肿胀”的感觉。   今年3-4月,我在外面调研了整整两个月,跑了很多地方,也接触了特别多的企业,当时的一个感受是:复杂,特别的复杂,感受到来自方方面面的焦灼与冲击。   比如说,地域上的复杂性。成都、长沙、广州、深圳……不管是产业结构,人口特征,消费习惯亦或是当地政府,都呈现出迥异的面目。我越来越意识到,...
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2021年07月07日 09:50

小县城律师比北京、成都强?对抗均值的“learn by doing”魔力

小县城律师比北京、成都强?对抗均值的“learn by doing”魔力 这月处理家事,我和三个城市的律师打了交道。三个城市分别是北京、成都、某十八线小县城。这个西部十八线小县城十分偏远,脱贫不久,总人口区区10万,城里人不足2万。   在北京接触的两个律所,一个是学弟执业的知名律所,合伙人曾经帮多名高官辩护;一个是北京十佳律师事务所,民事诉讼是其颇有口碑的专长。在成都接触的是西部最大的律所,年收过亿,高院朋友推荐的靠谱律师。   托我姐找县城的律师时,我是这么忐忑地问我...
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2021年07月05日 12:00

投资札记 | 大连阿姨、徐州奶奶与价值投资

投资札记 | 大连阿姨、徐州奶奶与价值投资 2019-2020年是A股市场一个挺大的分水岭,其中最大的一个特质就是“基金化”——基金越来越成为普通投资的选项,股民转基民,炒个股转向跟基金。基金热让“基金经理”成了热搜名词,易方达的张坤则成了妥妥的当红流量明星——   张坤是巴菲特的忠实信徒,在价值投资上是知行合一的代表:寻找ROIC持续大于WACC、不断产生自由现金流的公司,并陪伴他们一起走下去。张坤与茅台的流量将“价值投资”这个概念又送上了风口。   前...
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2021年07月03日 12:00

滴滴被“网络安全审查”透露了什么信号?

滴滴被“网络安全审查”透露了什么信号?

数字经济 三言二拍

——关于滴滴的“网络安全审查”

文 / 香帅 李惠璇

#2021年7月2日#

7月2号下午,突然传来消息,中国网络安全审查办公室对甫在美国纽交所上市的“滴滴出行”实施网络安全审查,目的是“防范国家数据安全风险,维护国家安全,保障公共利益”。审查期间“滴滴出行”停止新用户注册。滴滴盘前股价大跌,截止2号晚上9点已经跌去500亿人民币的市值。

实际上,滴滴上市就“这里的黎明静悄悄”,属...

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2021年06月30日 10:54

高考填志愿基本原则指南

高考填志愿基本原则指南   这两天各地高考分数线慢慢都出来了,各地各校都在犹抱琵琶地公布“考得比较好的学生”名单。考生家庭也都严阵以待开始填志愿——怎么填高考志愿属于年度大姨妈话题,但因为实在重要,而且现在一年年变化大,所以还是要翻出来老调新谈一下。我把这两年的变化情况考虑进去后,总结了几个基本原则以及反原则。       01 基本原则1:城市> 学校 > 专业   在填报志愿时,“城市 > 学校 > 专业”这个基本原则我不赘述了...
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2021年06月30日 08:36

高考季学校篇|北邮、华中科大、西安交大、中科大,二本警校,我们到底怎么选?

高考季学校篇|北邮、华中科大、西安交大、中科大,二本警校,我们到底怎么选?   前几天出了个 高考填志愿的四原则后,公号后台涌来铺天盖地的问题,得到的知识城邦也有很多焦虑的家长和学生,总结了一下,大家的困惑无非还是城市,学校,专业几个维度—— 这几个问题其实不单单是“高考家庭”的重大命题,对于考研大军,刚进职场或者面临人生重大转变的年轻人来说,都是可能会影响全家甚至两代人的”题眼“。下面我会用三天时间分别回答关于择校、择城,和择专业方面的问题。   要稍微多啰嗦一下,我不...
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2021年06月24日 12:30

青春只能用来缅怀

青春只能用来缅怀 因为各种原因,最近两周过上了一种期待已久的中二的文艺生活——   不眠不休看摇滚演唱会,小说,球赛,就着薯片喝啤酒,晚上蜷缩在露台藤椅里,就着煤气灯昏黄的光,吃鱼子酱和火腿,喝着某某酒庄的红酒看星星,睡前浪的飞起自己调Mojito, 长岛冰茶, 半醉不醉的睡去,永远年轻,永远热泪盈眶。   “来啊,快活啊,反正有大把时光;来啊,爱情啊,反正有大把愚妄;   来啊,流浪啊,反正有大把方向,来啊,造作啊,反正...
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2021年06月11日 18:40

陆家嘴论坛郭树清&易纲讲话划重点

陆家嘴论坛郭树清&易纲讲话划重点   香 帅 如 是 说   2021年6月10号,陆家嘴论坛上郭树清和易纲两位金融大员的发言虽然简短,但是可以推演出很多有意思的信息,比如货币政策的走向,金融监管的方向,汇率波动的范围,以及高层对金融市场,经济形势的整体态度,基本上给未来一段时间的金融政策定了基调,我总结了一下,一共就两个字——   第一个字是“稳”:这是中国金融政策的核心关键词。货币政策不会有大起伏,汇率的波动也会在可控范围内,(尽管放...
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2021年05月16日 20:32

“基金化运作”是国企改革和地方经济的良药吗?

“基金化运作”是国企改革和地方经济的良药吗? · 香帅如是说 ·   这几年做研究的过程中,我经常会陷入“观察”和“认知”之间的拧巴状态。   比如说在我认知中,一直对“国资、政府产业基金”这些名词存着天然顾虑,担心他们会挤占民营企业的生存空间,影响到正常市场均衡。但现实中的观察是,国资背景很多时候有增信效果,而产业基金在很多场景下,比如经济下行期,长周期高投入产业,城市产业升级中,都有不错表现。合肥、深圳,光伏、集成电路,这些“观察”都给我...
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